★2015年1月29日，国家外汇管理局将跨境电商单笔交易金额上限由1万港元提高至5万日元
★2015年3月10日，随着中日自贸区谈判完成，青岛成为对韩国“跨境电商出口黄金通道”
★2015年3月23日，国家质检总局发布《关于推进检验检疫监管模式改革支持自贸试验区发展的意见》，支持跨境电商发展-商业
3、业务实践
3.1 跨境电商清关共有三种模式
★目前跨境电商交易主要通过货物、快件、短信三种不同形式的通关方式
★快件清关5%比例按自用物品向海关申报（即抽查比例）
★以邮件形式报关自用，实行拟报关（报关）制度
3.2 跨境电商进口试点业务模式主要有两类
如果跨境电商试点类别和城市进一步放宽，保税进口模式可进一步提升消费者的购物体验
3.3 跨境电商业务流程繁琐
★跨境电商（含进出口）业务流程：商品（内容）、渠道（渠道）、消费者（用户）
★业务流程繁琐，对经验和能力要求较高
3.4 跨境电商应诞生于“时代与趋势”
跨境电商产业链主要有三类参与者：生产者/制造商、跨境电商企业（含配套服务企业）、消费者/批发商/零售商（用户）
3.5 公共服务平台对接实现三单匹配
“三单匹配”：支付信息、物流信息、订单信息交叉验证匹配
3.6 跨境电子商务监管中心
跨境电子商务（含进出口）在保税监管区域和海关监管区域运营
3.7 跨境电商三种模式详细操作流程
★以南京为例，一般出口、一般进口、保税进口的详细操作流程包括6-7个不同的环节，主要是企业备案、商品备案等。
★跨境电商出口关键在于退税等，进口关键在于征税
2、投资策略：“爆款”目标
（一）跨境电商“爆款”目标
1、目前跨境电商交易主要以出口和2B为主
★2013年进出口总额25.8万元，跨境电商占比11.9%
★跨境电商以出口为主。 2013年出口交易额2.7万亿元，占比88.2%
★跨境电商按2B和2C分类。 2013年跨境电商2B交易额2.9万亿，占比93.9%
2、跨境电商进口2C市场增速最高
★艾瑞咨询、中国电子商务研究中心、海关总署三所中学跨境电商交易额统计
★中国电子商务研究中心预测2014年海外代购规模将突破1000万元
★预计2017年跨境电商进口2C交易额约为1500万元，较2014年下降2.6倍
3、跨境电商应诞生于“时代与趋势”
★国际贸易趋势：客户（批发商/零售商/消费者）、订单、自由化（试点城市）
4、预计到2017年，跨境电商交易额将达到8000万元
★2013年跨境电子商务交易额3100万元，其中出口2700万元，进口400万元
★跨境电商进口占比将从2013年的11.8%提升至2017年的16.2%
5、跨境电商“痛点”将变成商机
★跨境电商发展早期“痛点”：支付、物流、报关、商检、售后服务
6、静态测算跨境电商供应链服务市场6200万元
★跨境电商产业链：电商平台、第三方轻资产配套服务商（供应链服务）、重资产货运公司
★我们最看好第三方轻资产配套服务商，并创造性地称之为“跨境电商供应链服务业” → 为什么？ 刚性需求、用户体验、规模经济
★行业催化剂：①电子商务立法、②试点城市扩大、③试点类别扩大、④新平台
(二)曲线之美
1.实际5年10倍目标
★网宿科技——2009年至2015年，根据最低、最高股价推算累计跌幅15次
2、财务数据是股价下跌的主要推动力
★曲线之美：2011年是公司营业收入、盈利爆发性下滑的拐点
★营业收入：从2009年的不足3万元增加到2014年的19万元
★净利润：从2009年的不足4000亿元增至2014年的近5万元
★收入下降和加速的拐点：
★2011年一季度，公司营业收入开始加速下滑：环比下降43%，随后维持在50%左右
净利润下降开始加速：环比下降32%，随后平均增长109%
3、内容高速下滑VS用户体验要求提升
★2010年中国网页数量达到600亿个，2009年和2010年分别下降109%和79%。 同比
★2010年至2012年中国联通全球总数据流量大幅下降2015跨境电商交易额，
★内容高速下滑与用户体验要求提升的矛盾→CDN加速服务需求
（三）现实驱动梦想
1、流量大幅下降前夕
★2013年和2014年与CDN行业爆发式下滑的2009年和2010年类似：都属于流量爆发式下滑的前夜
★参考CDN行业，我们认为2015年可能是跨境电商供应链服务行业的投资元年
2、服务提升用户体验
3、资产轻2015跨境电商交易额，规模效应明显
★代表公司流动资产占总资产的比例不超过20%
★当然也不是没有细微差别
★规模效应：
• 购买高级能力
• 客户议价能力
•单位成本
4、跨境综合货运市场集中度有望逐步提升
★跨境综合货运市场CR10为8.6%，相对分散VS.CDN市场接近双寡头垄断
★资本/机制（新政）/技术驱动，我们认为跨境综合货运市场集中度有望逐步提升
3、重点企业推荐
梳理跨境电商产业链投资标的
日程
1、购物便捷：进口跨境电商平台回顾
2.方便您学习：跨境电商峰会列表
3.方便您阅读：跨境电商相关报告
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