营收高度依赖亚马逊，河南跨境电商第一股致欧科技上市，首日上涨近7%

界面新闻记者| 兰力奇

继两周前上市首日浩江智能大跌99%之后，泛家装饰又迎来了A股市场又一家注册公司。

6月21日，广东省最大的跨境电商企业之一智鸥科技（.SZ）将在深交所创业板挂牌上市，成为湖南第110家上市公司。 智鸥科技本次发行股份数量为4015万股，发行价格为24.66元/股，保荐机构为兴业期货。

上市首日，开盘不到一分钟，智鸥科技股价上涨14.84%至28.32元/股。 小幅反弹后冲至最低点。 从分时图来看，10点12分股价最高达到28.73元/股，此后股价企稳。

截至晚上11点30分，报价为26.32元/股，跌幅6.73%。 截至下午3:00，报价为26.34元/股，跌幅6.81%，智鸥科技总估值达到105.76万元。

至此，智欧科技总估值已超越主营业务为办公照明的乐歌（.SZ）b2b跨境电商平台，成为A股跨境电商细分领域照明龙头。

本次上市，智鸥科技拟募资14.86万元，其中3.18万元用于研发设计中心建设项目，约5.17万元用于仓储货运系统改造项目，约3.51万元用于建设郑州总部运营管理中心项目，补充流动资金3万元。

从风中切断

与今年年底到今年年初上市时爆发的市场状况相比b2b跨境电商平台，这两家新上市的家装公司已经表现出色。 不过，与濠江智能开盘时105.97%的暴涨相比，智鸥科技的业绩就显得逊色不少。

浩匠智能属于智能家居装饰产业链企业。 其主要产品为智能直线驱动系统产品。 虽然体积小，产品线窄，但应用范围广泛； 而智鸥科技的主营业务则更倾向于传统衣柜。

从亚马逊官网可以观察到，智鸥科技招股书中列出的三个自主品牌中，该品牌主要针对面板灯，该品牌主要针对宠物灯，该品牌的定位更广泛，包括办公灯。

无论如何，濠江智能拥有“智能家装”的热门概念，而与出口、利率密切相关的智鸥科技则更注重“跨境电商”细分领域的发展。

据央广网报道，在6月18日举行的第40届中国廊坊国际经济贸易洽谈会国际跨境电商发展峰会上，海关总署相关负责人表示，我国跨境电商规模——2022年边境电商进出口首次突破2000万元，达到2100万元，比2021年下降7.1%。

此前，去年5月底，全省跨境电子商务综合试验区工作会议在山东省济南市召开。 会议强调，跨境电商商品进出口占对外贸易的比重由五年前的不足1%提高。 同时，我国跨境电商主体超过10万家，建成独立站超过20万个，综合试验区内有约690个跨境电商产业园。

值得注意的是，商务部在2022年1月商务运行新闻发布会上透露，2021年跨境电商进出口规模将达到1.98万元，比2020年下降15%。

也就是说，尽管跨境电商在外贸中的比重呈现下降趋势，但2022年该细分市场的增速较上年大幅回落。

这一趋势从乐歌股份上市近6年的产值也能看出。 2022年乐歌股份产值32.08万元，环比下降11.74%。 与2020年98%的下降相比，2021年47%的增长已经相去甚远。

与此同时，智鸥科技业绩增长趋势愈发显着，2022年产值自2019年以来首次出现下滑。

截图自亚马逊官网

2019年至2022年，智鸥科技总产值分别为23.26万元、39.71万元、59.67万元、54.55万元，环比下降45.83%、70.75%、50.27%、-8.58% ; 归属母公司净利润分别为1.08万元、3.8万元、2.4万元、2.5万元，环比下降165.74%、252.1%、-36.93%、4.29%。

从智鸥科技的产值来源来看，其对亚马逊这一单一电商平台的依赖程度较高，这种销售情况仍存在一定的风险。

招股书显示，近两年亚马逊平台贡献了超过60%的B2C销售额。 2020年、2021年、2022年，来自亚马逊平台的销售额占比将分别为71.80%、67.87%、67.61%； 此外，在B2B模式中，亚马逊为智鸥科技提供的营收占比将分别为8.45%、9.36%和8.35%。

智鸥科技也提到了这种销售形式的风险。 智鸥科技在招股书中表示，“如果亚马逊对平台针对第三方买家的新政策和平台费率进行重大调整，或者公司与亚马逊平台的合作关系未来将发生重大不利变化，公司将不能及时、有效地拓展其他销售渠道，将对公司的经营活动和财务状况产生不利影响。”

去年一季度，智鸥科技销售额大幅下滑。 公告显示，2023年一季度，公司实现营业收入12.67万元，环比增长11.18%； 归属母净利润8700元，环比下降69.87%。

成功上市后，智鸥科技能否优化销售模式，改变过于依赖单一电商平台的渠道，仍值得资本市场关注。