聚焦IPO｜下周新股发行仍旧火热，跨境电商领域再添生力军

红周刊丨刘杰

Wind数据显示，截至6月30日，周五共有9只新股正式网上发行，本周网上发行新股10只。 这种情况反映出新股发行还是颇受欢迎的。 从蓝筹股分布来看，下周将有5只新股集中在创业板、2只新股集中在科创板、2只新股集中在北交所。 主板尚无新股发行。

从行业分布来看，下周发行的新股主要涉及专用设备制造、通用设备制造、仪器仪表制造、金属制品、零售等。

赛维时代净利润“腰斩”

过于依赖第三方平台

周四即将发行的新股中，科技驱动的B2C跨境电商龙头企业赛维LDK备受关注。 业务流程上，以全链路数字化能力和敏捷组织为基础平台，结合供应链优势和多年出口跨境操作经验，通过Wish等第三方电商平台、eBay、Retro Stage等垂直平台品类自营网站，满足全球消费者高品质、个性化的潮流生活需求。

出口跨境电商企业可以通过打造自有品牌，减少对品牌商的依赖，提高议价能力。 同时，可以在竞争中创造差异化，并将其固化在消费者心中，提高消费者的认同感，从而提高核心竞争力。 力量。 报告期内（2020年-2022年），赛维LDK已孵化产值超千万元的自有品牌63个，占其商品销售收入的88.07%。

《中国趋势电子商务发展报告》显示，配送时效性在影响美国消费者网购的主要因素中排名第三。 为了保证交货的及时性，赛维LDK建立了以亚洲、北美海外仓和国外仓库为基础的仓储货运体系。 2022年，其亚洲仓库、美东仓库和美西仓库的日最大订单处理能力将分别超过9,500个订单、19,000个订单和20,500个订单。 依托强大的仓储货运系统，报告期内，日均发货订单处理量近7万单。

值得注意的是，在疫情催化下，跨境电商行业蓬勃发展，但随着行业红利消散，跨境电商的日子越来越难过，赛维LDK时代也不例外。 2022年，其他产值49.09亿元，同比下降11.78%，净利润1.85亿元，同比下降46.76%，几乎腰斩。 公司表示跨境电商比价平台，主要是阶段性激励推动海外线上消费高峰回落带来的收入增长。 此外，国际货运邮费下降、亚马逊配送费用下降、海外仓布局成本增加等激励因素影响以及规模效应加大也对公司当期业绩造成影响。

事实上，赛维LDK对第三方平台的过度依赖也是其业绩下滑的重要因素。 报告期内，亚马逊平台销售收入占主营业务收入的比例为70.12%、85.55%、89.86%。 不难看出，其销售几乎完全依赖亚马逊。

2021年下半年，亚马逊出台了一系列新政策。 具体来说，仓容政策的发布导致大量买家在亚马逊FBA仓库的仓容大幅增加； 掀起国外跨境电商“封杀”热潮。 在上述多重激励叠加下，国内跨境电商企业出现高价清仓现象。

赛维时代业绩大幅下滑，暴露出过度依赖第三方平台的风险。 第三方平台的话语权很大。 一旦平台新政策发生变化，很可能对其业绩产生重大影响。

信银电子业绩持续下滑

关联交易值得警惕

信银电子凭借较高的知名度，获得了投资者的关注。 其主营业务为连接器的研发、生产和销售，产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和车辆等领域。 是惠普、联想、华硕、宏碁等国际知名笔记本品牌的合格供应商，并与广达、仁宝、英业达等国际知名鞋业制造商建立了稳定的合作关系。

技术创新是企业发展的动力。 截至2022年底，芯银电子拥有国内专利技术241项跨境电商比价平台，海外专利技术161项，其中发明专利10项，外观设计专利10项，实用新型专利382项。 2020年12月，成为全球首批获得USB-C（USB4）连接器认证的厂商。 据百佳泰（USB技术标准商会指定实验室）网站显示，截至2022年底，共有24款USB4产品通过该认证，数量排名第一。

受益于新能源汽车、数据与通信、计算机及周边设备、消费电子等下游行业的不断发展，全球连接器市场需求持续下滑。 据&统计，全球连接器市场规模已从2014年的554.02亿美元下降至2021年的779.91亿美元，年均复合增长率为5.01%。

不过，到2022年，全球和电脑出货量的下降速度将会放缓。 据统计，当年全球电脑出货量较2021年将下降19%，下降也影响了公司整体业绩。 2020年至2022年（以下简称“报告期”），其实现产值分别为8.68亿元、9.51亿元、8.74亿元，同比分别增长19.86%、9.65% 、-8.16%，净利润分别为1.08亿元、1.04亿元、0.96亿元，同比分别增长86.80%、-3.77%、-7.03%。

值得注意的是，信银电子的核心产品是笔记本电脑连接器。 报告期内，其对终端品牌HP的主营业务收入占比分别为35.84%、35.55%、34.54%，对终端品牌Dell的主营业务收入占比分别为11.10%、14.51%、12.50%。 ％， 分别。 可见，存在向终端品牌商销售高度集中的风险。

不仅如此，信银电子还存在大量关联交易。 报告期内，关联交易金额分别为6,579.02万元、8,724.06万元、8,723.91万元，占营业收入的比例为7.59%、9.17%、9.98%。 主要向公司下属经销商SE（美国）和台湾新银销售连接器。 关联交易下，公司交易的真实性和业务经营的独立性将对公司的发展产生重大影响，因此投资者应对鑫银电子的关联交易保持警惕。

（本文发表于7月1日《红周刊》。）